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分析称收购McAfee价格过高英特尔用钞

发布时间:2019-05-15 06:45:50 编辑:笔名

:《金融时报》络版本日发表Lex专栏文章称,McAfee的利润必须增长一倍以上,才能使英特尔的投资获得回报。投资者应该想一想,假设在股东大会上,欧德宁用100美元的钞票点燃雪茄以欢迎他们,自己会作何感想。

以下为文章全文:

投资者应该要求科技公司停止囤积现金,因为现金积累得越多,挥霍掉它们的诱惑就越大。英特尔(Intel)昨日取出68亿美元净现金收购软件安全公司McAfee,对投资者就是个一个响亮的提醒。

这1价格比McAfee周三收盘价高出60%,估值约为该公司远期收益的40倍(按照公认会计准则(GAAP)标准,基于企业实际成本,如基于股票的薪酬和购买的技术)。芯片制造商英特尔将把这家新安全软件公司作为一项独立业务运营,这意味着没法节约成本以证明上述溢价水平的和理性。英特尔首席执行官欧德宁(Paul Otellini)认为,对安全业务的增长潜力,他的看法比市场更高明。而过去10年内的任何时候,市场都不曾为McAfee支付过那么高的价格。

他会是正确的么?运算功能目前正转移到、电视和云处理领域。消费者面临着黑客行为和移动垃圾邮件,而考虑数据的公司首先提出的总是安全问题。英特尔认为,安全是运算处理(computing)的第三大支柱,其他两大支柱是效率和连接性。

但是,长时间来看,未来安全功能将被嵌入硬件,那么英特尔为什么必须拥有McAfee,而不是为此与之合作,这一点让人搞不明白。不过,眼下而言,安全主要还是运用问题,软件漏洞是的麻烦。成为英特尔的一部分,并不会明显改变McAgee作为病毒保护软件的销售方式。

对英特尔近1090亿美元的市值来讲,McAfee可能只是条小鱼,但这却是英特尔一笔收购。这家软件公司的利润必须增长一倍以上,才能使英特尔的这笔投资获得经济上的回报。投资者应当想一想,假设在股东大会上,欧德宁用100美元的钞票点燃雪茄以欢迎他们,自己会作何感想。

译者/李裕

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