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包钢稀土600111收购南方稀土企业整合

发布时间:2019-09-20 10:33:49 编辑:笔名

  包钢稀土(600111):收购南方稀土企业 整合路上再下一城

  公司中期报告实现营业收入23.28 亿元,同比增长157.33%;实现净利润3.54 亿元,同比大幅增长626.77%。公司中期摊薄每股收益0.438,其中2 季度每股收益0.2790,同比环比皆大幅增长,高于我们之前的预期10%。

  报告期业绩大幅上涨,主要是由于稀土产品价格持续回升,加之公司产品销量增加,致使公司按行业、按品种分类的各项目销售收入与毛利率均有较大幅度的增长,其中稀土氧化物产品收入同比增加168.85%,稀土金属产品收入同比增加212.81%。

  中报分行业收入数据显示,矿产品加工收入比上年增加22.97%,新材料应用收入比上年增加172.81%,可见公司新材料方面业务提升迅速,符合公司的整体发展策略。目前,公司业务迅速延伸到产业链的下游,通过发展高附加值的下游产品打造完整的产业链。公司计划拓展4 个功能材料:钕铁硼磁性材料、贮氢合金粉、抛光材料和荧光材料,产能已初步释放,未来将成为业绩成长的主要驱动力。

  在稀土行业资源整合的政策推动下,公司拟以现金方式对三家南方稀土企业进行股权投资,跨出了整合全国稀土资源重要的一步。本次对外投资有利于进一步推进我国稀土行业联合重组,促进南北稀土加快合资合作步伐,构建我国稀土产业发展新秩序,维护我国稀土产业发展的整体利益和长远利益。预计公司对南方稀土的整合将有助于稀土价格继续上行,中国整合稀土资源成效初现,预计下半年稀土产品价格仍将处于上升通道中, 因此,我们上调2010 年每股收益至0.945 元/股,对应目前股价的动态PE 为43 倍。公司作为行业龙头,资源优势明显,且不断开拓稀土深加工下游,打造完善的产业链,后续发展潜力强劲,给予“增持”的投资评级。

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